整体通胀_What Is Headline Inflation

什么是整体通胀？

整体通胀是由劳工统计局（Bureau of Labor Statistics, BLS）每月发布的消费者价格指数（Consumer Price Index, CPI）报告的原始通胀数据。CPI通过计算购买固定商品篮子的成本来确定整体经济中发生了多少通胀。CPI使用一个基准年，并根据该基准年的价格对当前年份的价格进行指数化。

关键要点

• 整体通胀是通过消费者价格指数（CPI）报告的原始通胀数字。
• CPI通过计算固定商品篮子的价格来确定通胀水平。
• 核心通胀剔除了CPI中那些可能每月波动较大的成分。

整体通胀解读

由于整体通胀包含了经济中所有经历通胀的方面，因此没有经过调整以剔除高度波动的数据，包括那些可能在不同经济条件下发生变化的因素。整体通胀通常与生活成本的变化密切相关，这为消费者在市场上的决策提供了有用的信息。

整体数据并未考虑季节性变化或食品和能源价格中的波动元素，这些因素在核心CPI中被剔除。整体通胀通常以年化的形式报价，这意味着每月4%的整体通胀率如果持续12个月，则意味着年通胀率为4%。整体通胀的比较通常是按年对年进行的，这也被称为顶层通胀。

通胀上升的负面影响

通胀对长期投资者构成威胁，因为它会侵蚀未来货币的价值，可能抑制经济增长，还可能导致现行利率上升。虽然整体通胀常常在媒体中受到更多关注，但核心通胀往往被视为更有价值的指标。投资者密切关注整体和核心通胀的数据，这些数据也被经济学家和中央银行决策者用来制定经济增长预测和货币政策。

核心通胀

核心通胀剔除了那些可能每月波动较大的CPI成分，这些成分可能会对整体数字造成不必要的扭曲。最常被剔除的因素与食品和能源成本相关。食品价格可能会受到经济之外因素的影响，例如环境变化导致的农作物生长问题。能源成本，如石油生产，可能会受到超出传统供需关系的因素影响，例如政治动荡。

从1957年到2018年，美国的核心通胀平均率为3.64%。历史最高值为13.60%，发生在1980年6月。最低值出现在1957年5月，当时的通胀率为0%。截至2018年，美联储对核心通胀的目标率为2%。

什么是中央银行？

中央银行是一个金融机构，拥有对一个国家或多个国家的货币和信贷生产和分配的特权控制权。在现代经济中，中央银行通常负责制定货币政策和监管成员银行。中央银行本质上是非市场化甚至是反竞争性的机构。尽管一些中央银行是国有的，但许多中央银行并不是政府机构，因此常常被宣传为政治独立。然而，即使中央银行在法律上并不归政府所有，其特权也是由法律确立和保护的。中央银行的重要特征——区别于其他银行——是其法定垄断地位，使其享有发行纸币和现金的特权。私营商业银行仅被允许发行存款负债，如支票存款。

什么是生活成本？

生活成本是指在特定地点和时间段内，满足基本生活开支（如住房、食品、税收和医疗保健）所需的资金。生活成本常用于比较不同城市之间的生活费用高低，并与工资水平相关。如果在某个城市（如纽约）的开支较高，工资水平则必须相应提高，以便居民能够负担得起生活费用。

什么是劳工统计局（BLS）？

劳工统计局（Bureau of Labor Statistics, BLS）是一个联邦机构，负责收集和 disseminate 关于美国经济和劳动力市场的各种数据。其报告包括消费者价格指数（CPI）和生产者价格指数（PPI），这两者被认为是重要的通胀测量指标。

参考文献

[1] Federal Reserve. "Monetary Policy Report – February 2018." Accessed Jan. 26, 2021.